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由于工程項(xiàng)目開(kāi)工量不足，需求持續(xù)低迷，機(jī)械行業(yè)從2011年下半年以來(lái)的日子并不好過(guò)。而近期公布的通用設(shè)備制造業(yè)PMI指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)回升，業(yè)內(nèi)分析人士分析指出，行業(yè)重要指數(shù)回升顯示出機(jī)械行業(yè)景氣度進(jìn)入拐點(diǎn)，隨著旺季的到來(lái)，行業(yè)有望持續(xù)回暖。
需求改善是關(guān)鍵
數(shù)據(jù)顯示，9月通用設(shè)備制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到47.5，環(huán)比回升3.1個(gè)點(diǎn)。其中生產(chǎn)指數(shù)50.7點(diǎn)、環(huán)比提升6.4點(diǎn)；生產(chǎn)活動(dòng)活躍度增加，新訂單指數(shù)42.3點(diǎn)、環(huán)比略升1.2點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)50，環(huán)比提升5.3點(diǎn)。此外，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)PMI指數(shù)43.9、環(huán)比提升5.2點(diǎn)，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月低于50。其中生產(chǎn)指數(shù)47.2，環(huán)比提升7.9點(diǎn)。
中信建投認(rèn)為，8月份的全社會(huì)新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)轉(zhuǎn)折性地大幅正增長(zhǎng)、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積也表現(xiàn)出同樣趨勢(shì)。8月的信貸數(shù)據(jù)反映出對(duì)公的中長(zhǎng)期貸款占比開(kāi)始略微提升，這些先導(dǎo)指標(biāo)必將體現(xiàn)到設(shè)備需求上來(lái)。9月份PMI數(shù)據(jù)顯示通用設(shè)備景氣度略有回升，預(yù)計(jì)每年的相對(duì)旺季10、11月份專(zhuān)用設(shè)備PMI總指數(shù)、新訂單指數(shù)很可能回到50以上。
一位接受記者采訪的行業(yè)分析人士也表示，“PMI指數(shù)雖然仍低于50，但已經(jīng)能清晰看到回升跡象，目前來(lái)看行業(yè)正在逐步走出低谷。在穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)下，國(guó)家發(fā)改委迅速行動(dòng)，加快審批通過(guò)了一大批項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的需求將明顯增加。只有需求的不斷增加，才能真正帶動(dòng)機(jī)械行業(yè)走出"寒冬"。雖然經(jīng)歷了一段艱難的時(shí)期，但未來(lái)中國(guó)在城鎮(zhèn)化建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面仍然有很大的提升空間，機(jī)械行業(yè)將受益其中。”
多因素利好工程機(jī)械
隨著行業(yè)重要指標(biāo)出現(xiàn)回升，業(yè)內(nèi)對(duì)機(jī)械行業(yè)的預(yù)期也在逐步發(fā)生變化。中信建投證券表示，需求穩(wěn)增和復(fù)蘇彈性給機(jī)械行業(yè)帶來(lái)兩類(lèi)投資機(jī)會(huì)。一是下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的子行業(yè)，如大能源裝備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費(fèi)類(lèi)機(jī)械。二是政策微調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、核電等會(huì)受益。“受政策和市場(chǎng)需求等多因素影響，機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)分化仍較為明顯。”上述行業(yè)分析人士指出，“機(jī)械行業(yè)今年以來(lái)走勢(shì)疲弱，已基本反映了基本面的悲觀預(yù)期，由于各子行業(yè)現(xiàn)狀不同，故底部的時(shí)長(zhǎng)和基本面回暖時(shí)點(diǎn)也各不相同。目前來(lái)看，發(fā)改委審批項(xiàng)目加快，將增加對(duì)工程機(jī)械設(shè)備的需求，而工程機(jī)械行業(yè)有望率先走出低谷。考慮到季節(jié)性回升，下半年工程機(jī)械行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)15%左右的增長(zhǎng)。而隨著各地政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推出，行業(yè)有超預(yù)期可能。”“預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)三、四季度業(yè)績(jī)或?qū)⒂|底，行業(yè)低估值驅(qū)動(dòng)弱勢(shì)反彈行情將持續(xù)。”安信證券分析師王書(shū)偉表示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速企穩(wěn)，四季度鐵路基建投資節(jié)奏加快，項(xiàng)目啟動(dòng)導(dǎo)致設(shè)備利用率觸底回升，行業(yè)逾期率有望改善，制約行業(yè)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)減弱，短期對(duì)行業(yè)形成利好。
湘財(cái)證券也在最新行業(yè)研究報(bào)告中指出，9月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目審批的大幅放開(kāi)，利好工程機(jī)械行業(yè)2至3年的整體發(fā)展，有助于工程機(jī)械行業(yè)走出此前的低迷狀況而進(jìn)入新一輪穩(wěn)健擴(kuò)張。由于工程機(jī)械行業(yè)存在強(qiáng)者恒強(qiáng)的狀況，此次政策放松，將首先利好三一重工(600031,股吧)、徐工機(jī)械(000425,股吧)、中聯(lián)重科(000157,股吧)等行業(yè)龍頭。
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